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化工行业：招商证券-化工行业周报2024年2月第5周：有机硅价格反弹建议关注有机硅和化肥板块-240304
2025-04-27 16:04:01
涨幅排名前5的个股分别为：领湃科技（+1625%），宏达新材（+1531%），科隆股份（+1415%），招商化工行业周报2024年2月第5周光华科技（+1297%），*ST榕泰（+1127%）。
2、跌幅排有机硅价格反弹名前5的个股分别为：安诺其（-1789%），新宙邦（-79%），同大股份（-665%），永东股份（-593%），ST红太阳（-505%）。
3、此外，本周化工板块（申万）动态PE为2019倍，低于2015年来的平均PE27建议关注有机硅和化肥板块72%。
4、图1：一周涨幅前五个股（%）图2：一周跌幅前五个股（%）资料来源：wind、招商证券资料来源：wi招商化工行业周报2024年2月第5周nd、招商证券图3：化工板块及上证A指PE(TTM)走势资料来源：wind、招商证券2、细分子行业走势2月第5周化工行业有29个子行业上涨。
5、上涨子行业前五是：其他橡胶制品（+763%），磷化工及磷酸盐（+7%），民爆用品（+635%），钾肥（有机硅价格反弹+592%），氟化工及制冷剂（+55%）。
6、5行业定期报告图4：子行业一周变动幅度(%）资料来源：wind、招商证券图5：子行业六个月变动幅度（%）资料来源：wind、招商证券二、本周重建议关注有机硅和化肥板块点推荐公司1、万华化学（600309）公司重视股东回报，2023年全年业绩持续增长。
7、202招商化工行业周报2024年2月第5周3年公司总资产253263亿万元，同比增长2610%；归属于上市公司股东的所有者权益88567亿元，同比增长1525%。
8、2023年公司积极应对经营环境变化，深化区域布局、产业布局，新装置产能快速释放，持续深耕全球市场，产品有机硅价格反弹销量同比增长。
9、虽然公司产品销售价格同比有所下降（受主要化工原料及能源价格下降等因素影响）建议关注有机硅和化肥板块，但产品生产成本也同比下降。
10、综合上述因素招商化工行业周报2024年2月第5周影响，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润较上年同期实现增长。
11、公司高度重视股东回报，2020-2022年，公司每年现金分红金额占当年归母净利润比例分别为4065%、3184有机硅价格反弹%、3095%。
12、公司将在保证正常经营的前提下，坚持为投资者提供持续、稳定的现金分红，并结合公司经营现状和业务发展目标，按照公司的建议关注有机硅和化肥板块战略规划在相关领域继续加大项目投资，为股东带来长期的投资回报。
13、招商化工行业周报2024年2月第5周6行业定期报告我们认为精细化学品板块将是万华未来最大的看点。
14、从2019年开始，公司开始大力发展精有机硅价格反弹细化学品及新材料板块，实施多项投资或建设计划。
15、根据环评公示，公司在蓬莱规划20万吨POE一期项目，这标志着公司突破国际技术封锁，可以生产具有自主知建议关注有机硅和化肥板块识产权的POE产品，填补了国内空白。
16、我们预计POE一期产招商化工行业周报2024年2月第5周能将于2024年一季度投产。
17、POE产品技术壁垒极高，只有国外几大化工巨头公司拥有核心技术知有机硅价格反弹识和专利，我国每年POE进口量约为40万吨左右，对外依存度几乎为100%。
18、万华凭借乙烯项目满足自身POE原材料辛己烯供给，切入一建议关注有机硅和化肥板块个足以媲美MDI行业的赛道。
19、我们认为万华正积极投资布局壁垒较高的精细化学品板块，未来这将是万华增速招商化工行业周报2024年2月第5周最快的业务，也将成为万华发展的第三生命曲线、
本次建设的3×480t/h高温高压燃煤锅炉（2用1备）替代厂区现有4×2建议关注有机硅和化肥板块40t/h高温高压流化床锅炉，项目达产后，全厂机组容量和运行方式不变，在满足采暖期新增20283万m2集中供热采暖需求的同时，提高了公司蒸汽供应的稳定性，实现了清洁高效供热，具有较高的经济效益、社会效益和环保效益。
四季度以来，公司核心产品价格涨跌分化，其中尿素、辛醇、己内酰胺、PA6市场均价较2023Q3分别上涨06%、57%、06%、15%，DMF、碳酸二甲酯、己二酸、醋酸、草酸市场均价较2023Q3分别下跌69%、77%、40%、113%、27%，公司拥有一头多线平台，产品种类丰富，可根招商化工行业周报2024年2月第5周据市场行情柔性调节优势产品产量，实现效益最大化。
建议关注有机硅和化肥板块风险提示：产品价格下跌、原材料价格上涨，新项目投产不及预期。
三季度公司农药原药收入144亿元，同比下降241%，销量234万吨，同比增长243%，销售均价62万元/吨，同比下降389%，环比下跌111%；农药制剂收入1建议关注有机硅和化肥板块9亿元，同比增长17%，销量048万吨，同比增长316%，销售均价40万元/吨，同比下降227%，环比上涨110%。
未来随着植物肉产能规模化生产，公招商化工行业周报2024年2月第5周司有望从出售纤维素醚和获得参股收益中双重获利。
本方案提出的比较重要的点在于：能效标杆水平以上的磷铵产能占比超过35%；新增磷石膏无害化处理率达到100%、综合利用率达到65%，存量磷石膏有序消纳；形成3家左右具有产业主导力、全球竞争力的一流磷化工企业；建设3个左右特色突出的先进制造业集群，大中小融通、上下游协同发展的产业生态不10行业定期报告断优化；鼓励“云贵鄂川”立足资源能源禀赋、招商化工行业周报2024年2月第5周产业基础条件、环境承载能力等，以化工园区为载体，以产业链、创。
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