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九游会国际江瀚新材的前世今生：负债率1030%低于行业平均毛利率2837%高于同类948个百分点
2025-10-31 02:05:15
江瀚新材成立于1998年7月21日，于2023年1月31日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为湖北省荆州市。该公司是全球供应规模最大的功能性硅烷生产商，具备研发、生产和销售功能性有机硅烷及其他硅基新材料的能力。
江瀚新材主营业务为功能性有机硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售，所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 有机硅，所属概念板块包括小盘、有机硅、新材料核聚变、超导概念、核电。
经营业绩：营收行业第五，净利润第一2025年三季度，江瀚新材营业收入为14.25亿元，行业排名5/11，行业第一名合盛硅业营收152.06亿元，第二名回天新材32.85亿元，行业平均数为27.09亿元，中位数为10.29亿元。主营业务构成中，硅烷偶联剂9.37亿元占比99.20%，其他756.78万元占比0.80%。当期净利润为3.22亿元，行业排名1/11，第二名硅宝科技净利润2.29亿元，行业平均数为6464.34万元，中位数为7960.31万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均偿债能力方面，2025年三季度江瀚新材资产负债率为10.30%，去年同期为6.73%，低于行业平均38.81%，显示出较强的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为28.37%，去年同期为34.12%，高于行业平均18.89%，表明公司盈利能力较强。
董事长甘书官薪酬995.1万元，同比减少276.51万元江瀚新材实际控制人为甘书官、甘俊。董事长甘书官，1957年出生，中国国籍，无境外居留权，高中学历，曾任岑河农场建筑公司书记、经理等职，2020年12月以来担任公司董事长，2024年薪酬995.1万，较2023年的1271.61万减少276.51万元。总经理甘俊，1981年出生，中国国籍，拥有新西兰永久居留权，硕士研究生学历，曾任新西兰Proficiency Services LTD.职员等职，2020年12月以来担任公司副董事长、总经理，2024年薪酬987.65万，较2023年的1085.56万减少97.91万元。
A股股东户数较上期减少17.00%截至2025年9月30日，江瀚新材A股股东户数为1.94万，较上期减少17.00%；户均持有流通A股数量为1.29万，较上期增加20.49%。
国海证券指出，2025年前三季度，江瀚新材主营产品功能性硅烷受多重因素影响，价格、出口销量同比下滑，业绩有所下滑。但目前功能性硅烷价格或已触底，公司有望充分受益。预计公司2025 - 2027年营业收入分别为19.50、25.64、31.84亿元，归母净利润分别为4.18、5.71、7.19亿元，对应PE分别23、17、13倍，维持“买入”评级。天风证券指出，受全球宏观经济景气低迷影响，公司2025年上半年产销同比走弱，但25Q2毛利率环比修复，成本管理能力强。公司是全球功能性硅烷龙头企业，投建光纤级四氯化硅10,000吨、电子级正硅酸乙酯5,000吨，预计2027年10月建成投入试生产。调整公司2025 - 2027年预计归母净利润分别为4.5/5.0/6.8亿元，维持“买入”投资评级。
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