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　　近日，一份落款盖章显示合盛硅业股份有限公司的内部通知信传出，并显示为7月13日发布，这封题为《关于应对当前经济及市场情况规定的通知》的内部信宣布，以降本增效为目标，发出9条调整通知，涉及裁员、降薪、项目关停等，并要求在2024年7月底前全部实施。

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　　项目方面，经营亏损的项目关停、不存在生产要求的项目一律停建；人事方面，开启裁员，比例为5%到10%，并且裁掉不在生产一线并对企业运行影响不大的部门。

　　根据合盛硅业最新财报，截止2023年底其员工总数约25300余人。据此，本次裁员或波及人数约1265人到2530人左右。

　　为艰难度过本轮行业周期，巨头公司也不得不收紧扩产节奏、控制经营成本，开启开源节流策略了。

　　自2023年下半年以来，光伏行业进入新一轮调整期，硅料、硅片、电池片、组件，光伏主产业链四大环节全线亏损，并且产线长、规模大的一体化企业亏损尤为突出，在这一轮寒冬中承压更大。

　　合盛硅业，是由硅料业务起家并实施一体化战略的硅业及光伏巨头，近年来先后布局多晶硅、多晶硅片、电池、组件、光伏玻璃和光伏发电等环节，是典型的全产业链一体化布局。

　　2023年之前，合盛硅业的工业硅产能曾实现了连续10年稳居全球第一，有机硅单体产能连续三年位于世界第一。截止2023年年末，合盛硅业的工业硅产能一度达到122万吨/年。

　　合盛硅业的发展，得益于拥硅为王时代的红利，经过多轮扩产，在硅料价格上涨的产业上行期间，实现了戴维斯双击，2021年净利润同比增长近5倍，净利润高达82.34亿元。

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　　然而，随着成本飙涨、价格下滑，合盛硅业的业绩承压，持续下跌。财报显示，2022年净利润同比下滑37.39%；2023年净利润再降49.05%；到今年一季度，净利润为5.28亿元，同比下降47.36%。

　　2024年以来，硅料行情丝毫没有止跌迹象，一路跌破行业企业成本线，并传导至中下游产业链。

　　据近期陆续发布的业绩预告，通威（SH：600438）、TCL中环（SZ：002129）一季度的净亏损都在8亿元左右，而到二季度，预计净亏损幅度双双猛增至20亿元以上。

　　在行业下行周期中，一体化龙头此前在上行周期中扩张的压力瞬间显现，不少龙头迎来投产即亏损的窘境。

　　以合盛硅业为例，自2021年以来其在光伏和硅基材料领域的投资合计超过805亿元；按其截至2024年一季度末的总资产（898亿元），相当于拿出了九成资产用于扩张。

　　这导致企业的负债压力高企。截止2024年一季度末，合盛硅业负债率已上升至63.77%。上述内部通知中，也传递出明显的信号，即合盛硅业现任管理层已经意识到，扩张步伐务必要收一收了，所有项目生产性经营亏损的全部关停；所有在建项目只要不存在生产要求的一律停建，止损已经在路上。

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　　日前，有产业投资人向华夏能源&华夏光伏表示，过去三年来行业垂直一体化的优势在于上游的短缺；但当上游产业过剩后，高利润红利不再，因此在硅料、硅片、电池、组件四个环节中，谁扩产最多，谁修复最慢。这也是所有行业玩家必须遵循的市场规律。

　　本轮行业洗牌，可以说是中国光伏发展史上第一次市场化的洗牌，各个环节都将迎来漫长的利润修复期，企业唯一能做的，或许就是在谷底时控制好经营节奏、修炼内功了。如此，才能有望扛过黎明前的黑暗，迎接拐点的出现。

　　截止发稿，合盛硅业股价报收于46.33元/股，涨0.10%，总市值547.72亿。

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