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111起超141亿！2025美妆投融资关键词来了
2026-01-25 15:12:17
回望这一年资本在美妆市场的表现，其在复杂的内外环境中展现出强劲的自我更新活力。
● 曾经风光无限的美妆品牌融资，数量缩减，资本已不愿为“好听的故事”支付过高溢价。
更值得注意的是，产业资本正成为新秩序的重要构建者——雅诗兰黛、欧莱雅、联合利华、珀莱雅、贝泰妮、水羊股份、拉芳家化、谷雨等众多美妆相关企业通过多种途径频频布局美妆赛道。
这些变化背后，都在诉说着同一个事实：美妆行业的投资逻辑，已经完成了从“赌赛道”到“挖深井”的根本性转变。
从2021年到2025年，美妆行业融资数量和金额经历了从峰值震荡到稳步趋稳的调整过程，资本情绪的周期性演变清晰可辨。
2021年：超130家美妆企业获融资，融资总额达到了150亿元，为行业融资活跃期的起点（相关链接：）；
2022年：179家美妆相关领域企业完成融资，创近五年融资事件数量峰值，同比增长37.7%（相关链接：）；
2023年：131起融资事件，较2022年下降27%，市场开始回归理性（相关链接：）；
2024年：119起投融资事件，同比下降9.2%，行业集中度进一步提升（相关链接：）；
2025年：111起融资事件，较2024年小幅下降6.72%，降幅收窄，市场进入稳定发展阶段。
2021-2022年，美妆行业经历融资狂欢期。新消费浪潮裹挟着直播电商红利，催生了完美日记、花西子等一批现象级品牌。资本以近乎撒网的方式进场，如溪木源完成第7轮融资；理然两轮融资近4.5亿；参半半年内融资高达3次；2021年刚成立的鲜即获得融资数千万......
2022年达到峰值的179起融资事件，同比增长37.7%，这个数字至今未被超越。但狂欢之下，泡沫已经开始酝酿。许多品牌的增长严重依赖营销投放，产品同质化严重，复购率堪忧。一位不愿具名的投资人坦言：“彼时看项目，最重要的是增长速度和创始人‘讲故事’的能力，技术底子是次要的。”
转折发生在2023年。融资事件数量骤降至131起，同比下降27%，一些过度依赖流量的新品牌开始出现增长乏力。资本逐渐清醒，意识到“烧钱换增长”的模式难以持续。
2024-2025年，行业进入理性回调期，融资事件数量继续下降，市场正在寻找新的平衡点。
从近五年融资数据变化趋势看，2022年后融资事件数量的下降并非行业衰退信号，而是资本从“盲目追量”向“精准投质”转变的必然结果，标志着行业估值体系日趋成熟，投资决策更趋理性审慎。
2025年美妆行业发生111起投融资事件，虽较2024年小幅下降6.72%，但头部企业融资能力显著提升，近30家企业实现过亿元融资，头部效应显著增强。
First Cover由一、粒影生物、依诺基科、仅三生物、杉海创新、未名拾光、聚源生物、RED CHAMBER朱栈、海摩漾生物、一兮生物、微远生物、迈诺威医药、修实生物等多家企业获得亿元级融资。
尤其是韩妆独角兽企业斩获超38亿元人民币融资、锦波生物获得34亿元的战略融资，到自然堂集团超7亿元股权融资，再到瑞德林C轮超5亿元，大额资金正涌向那些拥有核心技术、卡住产业链关键位置的企业。
从时间维度看，10月份以16起融资事件成为全年融资最活跃的月份，这一现象与资本市场的年末收官效应密切相关。
上海某新锐品牌负责人透露到，许多投资机构倾向于在第四季度完成年度投资任务，同时企业也希望在年底前获得资金支持，为来年的发展做好准备。
翻开2025年美妆融资图谱，一个清晰的画面浮现，投资热点从下游品牌端向上游供应链和技术端转移。资本不再盲目追逐品牌，而是将目光投向了具有核心技术和长期壁垒的上游企业。
其中，合成生物学赛道以近20起融资事件成为美妆行业最受资本关注的细分领域。这一数据较2024年大幅增长，显示出合成生物技术在美妆领域的商业化进程正在加速。
合成生物技术研发应用服务商瑞德林完成超5亿元C轮融资，由松禾资本、基石资本、常德兴鑫、白银科键、常德德源共同投资。据悉，瑞德林是一家以合成生物技术为核心，以多学科交叉应用技术平台为依托，研发、生产功能性健康原料为主的高新技术企业。
专注于合成生物学领域研究的苏州一兮生物技术有限公司融资金额近2亿元，该公司成立以来获得了多轮融资，其中上轮融资发生在2023年8月，融资金额近亿元，黄埔医药基金领投。
合成生物赛道的扎堆抢投，并非偶然，而是产业发展规律与资本价值判断共同作用的必然结果。被誉为“第三次生物技术革命”的合成生物学，通过工程化手段改造生物系统，能够实现美妆原料的绿色、高效、规模化生产，完美契合当下纯净美妆、可持续发展的行业趋势。
除了合成生物，多个聚焦于AI、功能性原料、天然植物提取物、可持续原料等领域的原料企业也在2025年获得资本青睐。
深圳杉海创新技术有限公司宣布完成C轮近亿元人民币融资，此次融资将为公司在超分子新材料领域的拓展注入强大动力，资金将重点用于超分子新材料AI研发平台的升级建设，以及推动新材料在大健康食品、医药、农业、环保等多领域的产业化应用。
东莞山海创智生物科技有限公司完成千万级天使轮融资，其创始人赵海山博士曾在接受美妆头条采访时表示，在多数企业沉迷营销噱头、忽视研发根基的行业环境中，山海生物从最基础的原料数据入手，为产业搭建科学研发的“地基”。
重组胶原蛋白则演绎了另一个技术神线亿元的战略融资，创造了2025年上游领域单笔融资的最高纪录。这不仅是资本的豪赌，更是产业共识的集中体现，重组胶原蛋白有望成为下一个透明质酸，催生千亿级市场。
与上游技术赛道的火热形成鲜明对比，2025年美妆品牌端的融资显得冷静克制。
全年仅14家品牌获得融资，这组数字的落差，揭示了美妆行业一个残酷的现实，品牌红利期已经结束，价值深耕时代正式开启。
回顾2020-2022年，美妆新品牌融资几乎是标配。新锐国货品牌拾颜PUskinology完成近亿元A轮融资；一期一会完成数千万A轮融资；理然两轮融资近4.5亿；亲爱男友连续获得数千万元A1及A2轮融资；参半半年内融资高达3次；溪木源完成C轮超3亿人民币融资；冰泉完成数千万美元A及A+轮融资......
那么，资本冷静期下，什么样的品牌能脱颖而出？年度融资案例给出了三个清晰方向：
方向一：技术驱动型品牌。First Cover由一获得经纬创投亿级人民币天使轮投资，其核心标签是“中国首个功效型底妆品牌”。与传统底妆强调妆效不同，First Cover由一将护肤品级的活性成分与彩妆结合，主打养肤功效。这一差异化的技术路径，让它在一众彩妆品牌中脱颖而出。
方向二：精准定位型品牌。RED CHAMBER朱栈完成近亿元A轮及A+轮融资，它的定位是“中国纯净彩妆品牌”，从原料选择到包装设计，全面贯彻纯净美妆理念。在一个过度饱和的市场中，精准的定位意味着明确的用户画像和更强的用户粘性。
方向三：生态协同型品牌。LAN兰获得欧莱雅中国少数股权投资，这不仅是资本认可，更是战略背书。欧莱雅看中的不仅是LAN兰的产品和市场表现，更是其在纯净护肤领域积累的用户认知和品牌资产。
男士美妆的“孤例”现象，则揭示了另一个市场真相。全年仅有GREENLAB绿所一家男士美妆品牌获得融资（Pre-A轮近千万元），与前几年资本对男士美妆的乐观预期形成反差。这一变化背后，是市场对“伪需求”的修正，男士美妆赛道虽有潜力，但仍需突破产品同质化、用户粘性不足等痛点，才能重新获得资本青睐。
更深层次看，品牌融资降温的背后，是行业价值链条的重构。在美妆行业的价值分配中，品牌端的溢价能力正在相对下降，而技术端和供应链端的价值正在上升。
2025年美妆行业融资市场的另一大核心变化，是产业资本的深度参与和国际资本的加速涌入。
这两类资本的加入，不仅为美妆企业带来了资金支持，更带来了产业链资源和国际化视野，推动行业整体竞争力的提升。
未名拾光宣布完成近亿元人民币融资，由欧莱雅集团与纳爱斯集团共同投资。此次融资标志着公司在生物活性材料创新领域的领先地位再获国际巨头认可。此外，欧莱雅集团及旗下风险投资基金BOLD还投资了化妆品集团自然堂、印度美妆品牌Deconstruct、韩国奢侈香水品牌Borntostandout、身体护理品牌Uni、合成生物学企业Debut。欧莱雅中国旗下上海美次方投资有限公司则对中国纯净护肤品牌LAN兰进行了少数股权投资。
联合利华投资3家企业，重点布局合成生物学和功效型品牌；珀莱雅独家投资了国货彩妆品牌花知晓以及和多家资本投资了本土原料企业桦冠生物；爱茉莉太平洋、谷雨、拉芳家化、KK集团、高丝株式会社（KOSÉ Corporation）、芭薇股份等美妆企业也都通过投资和并购，获取核心技术和优质资源。
值得注意的是，2025年美妆行业融资数据显示，一批技术领先、模式清晰的企业获得了资本持续加码，在年内完成多轮融资。这一现象不仅反映了资本市场的结构性变化，也揭示了行业发展的新动向。
仅三生物在4月和7月分别完成Pre-A轮和A轮融资，累计金额超亿元；未名拾光在5月完成战略融资、9月完成B+轮融资；中国首个功效型底妆品牌First Cover（由一）在1月天使轮后，其母公司无界行在4月再获A轮投资。这些企业频繁获得融资，显示出资本注重企业的技术积累和可持续发展能力。
2025年，美妆行业融资市场的变革，本质上是行业发展逻辑的重构。从流量驱动到技术驱动，从下游品牌到上游供应链，美妆行业正在经历一场深刻的结构性变革。
站在2026年的起点回望，我们或许可以更加清晰地看到：美妆行业的未来，不属于那些只会讲故事的品牌，也不属于那些只会追逐热点的资本，而是属于那些能够抓住技术创新机遇、构建核心竞争力、适应市场变化的企业。
当资本退潮，技术“裸泳”的时代已然降临，唯有沉淀硬实力、创造真实价值的企业，才能穿越周期、脱颖而出。
《美妆头条》将持续追踪美妆行业融资动态，以专业数据分析与深度洞察，助力行业健康可持续发展！
